
美国进口成本在2月份录得近四年来最大单月涨幅,令市场对美国通胀二次抬头的担忧骤然升温,并进一步压缩美联储的降息空间。
美国劳工部周三公布的数据显示,2月进口价格环比上涨1.3%,为2022年3月以来最大单月涨幅,石油和天然气价格走高是主要推手。同期出口价格环比大幅攀升1.5%,创下2022年5月以来最大单月涨幅,同比涨幅达3.5%,为2025年9月以来最高水平。
上述数据统计于中东冲突爆发之前,能源价格进一步上行压力尚未在统计口径中得到体现。市场人士指出,随着地缘政治风险持续发酵,美联储政策转向的预期将进一步受压,市场对2026年内降息的押注已几近消失。
进口价格全面上涨,石油与加拿大商品是主要推手美国劳工部最新数据显示,2月进口价格连续第三个月环比录得上涨,同比涨幅达1.3%,创下2025年2月以来最高水平。从结构来看,石油、矿产品及非制造业商品是本月进口价格环比上涨的主要贡献项,其中来自加拿大的非制造业商品价格涨幅尤为突出。
剔除石油后,进口价格环比上涨1.2%,同样创下2022年1月以来新高,主要受资本货物及汽车以外消费品价格上涨驱动,显示价格压力已从能源品类向更广泛的商品领域蔓延。
出口价格同步飙升,工业品与燃料领涨出口端同样呈现强劲涨势。2月出口价格环比上涨1.5%,为2022年5月以来最大单月涨幅,同比涨幅达3.5%,创下2025年9月以来最高水平。
从细分项目来看,工业品以及燃料与润滑油是推动出口价格上涨的主要因素。进出口价格的同步大幅上行,表明价格压力并非单向输入,而是在供应链两端同时显现。
战争前夕数据加剧通胀担忧,降息预期遭进一步压缩市场对上述数据的解读尤为敏感,原因在于相关数据采集于中东冲突爆发之前。分析人士认为,随着地缘冲突对能源及大宗商品供应链的影响逐步传导,后续价格数据面临进一步上行风险。
目前,市场对美联储2026年降息的预期已基本消退。通胀预期的重新升温,叠加经济增长放缓的背景,令滞胀风险再度进入投资者视野,并对利率路径及跨资产定价构成潜在压力。
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